ESG是英文Environmental（环境）、Social（社会）和Governance（治理）的缩写，是一种关注企业环境、社会、治理绩效而非财务绩效的投资理念和企业评价标准。基于ESG评价，投资者可以通过观测企业ESG绩效，评估其投资行为和企业（投资对象）在促进经济可持续发展、履行社会责任等方面的贡献。

ESG评级机构可根据背景大概分为：专业数据公司评级，包括道琼斯、MSCI、富时罗素、恒生以及商道融绿等；NGO背景国际组织评级，包括CDP等。每家被评级的公司在评级后将会被赋予范围为0–100的ESG得分。

国际上的ESG理念及评价体系主要涉及三方面：各国际组织和交易所制定关于ESG信息的披露和报告的原则及指引、评级机构对企业ESG的评级以及国际主要投资机构发布的ESG投资指引。其中，ESG信息的披露是前提条件，ESG评估提供了评价和比较的方法，而ESG投资是基于两者的实践。

根据评级公司关于ESG评级的披露信息来看，一些主要机构将评级的指标分别划入E、S、G三个方面，并涉及相应领域。如在E（环境）方面，评级机构将会对企业碳排放、用水、废水处理等指标进行测量，如FTSE在对特斯拉工厂进行评分的时候，就对其工厂所产生的排放进行评分，因这一评分较低，导致最终计算出来特斯拉在环境所获得的评分较低。

不同评分机构采用的指标与对应的分数权重、测量方式都存在差异，因此随着企业披露的ESG信息增加，不同评分机构最终的评分结果差异可能越大。如在上面的特斯拉ESG评级案例中，特斯拉工厂在接受MSCI评级时，其环境方面的评分要比FTSE的评分高，这主要是因为MSCI与FTSE所采用的评价指标不同，MSCI除对工厂所产生的排放进行评分之外，还对“产品产生的二氧化碳”与“采用清洁能源的机遇”这两项进行评分，因此特斯拉在MSCI的环境评分项中取得了较高的分数。

而目前很大部分的ESG评级机构在进行评级的时候把关注点放在了企业是否发布ESG报告或相关政策这一行为上，根据披露的相关信息对企业的ESG情况进行评价，但是只发布ESG报告并不能完整地体现一家企业对于ESG的重视。相关的研究发现，当只考察公司是否发布ESG报告时，仅有26%的研究发现和财务绩效的正向关联，而当考察公司是否积极采取ESG措施并披露数据时，有53%的研究发现和财务绩效正相关。

如果只关注ESG报告的披露情况，而不注重企业在日常运营中是否践行ESG理念，那么ESG评分很可能会对企业产生负面的激励作用。如在汽车行业的ESG评分中，理论常识是电车销售的比例越大，对于指标的评分应该越高。但是在现实情况下，生产大油耗汽车的厂商只要在制造过程中把碳排放量降低一些，便可以取得较高的评分，这些评分忽略了汽车运行时所产生的碳排放对于环境的影响，打击了在实践中践行ESG理念的企业，这种不完善的ESG评价体系对于推动环境保护反而可能产生负面影响。

2018年MSCI宣布将A股纳入新兴市场指数，ESG在国内开始受到重视，相关部门也在将强制上市公司进行ESG披露这一事项提上议程，相关政策一旦出台，将进一步提高了中国上市股票ESG数据的质量和数量，推动ESG在国内的进一步发展。

但是总体来说，ESG在国内还是处于起步阶段，在信息披露方面，亟需本土化的ESG披露标准；在评价方面，缺乏得到大部分企业认可的有影响力的评价体系；在投资方面，市场上的ESG产品数量有限，投资规模尚小。

虽然发布ESG相关的独立报告的A股上市公司数量逐年增加，2021年达1130家（数据基础为A股2020年年报），占所有A股上市公司的26.9%；但2021年只有66家企业发布纯粹的ESG报告，占所有A股上市公司的1.57%左右。

随着双碳目标成为全球共识，在国内外政策的扶持下，ESG的发展将会越来越快，ESG相关的行业和主体将迎来快速发展。